A Negociação de $55 Bilhões da EA: Por que a Arábia Saudita Quer um dos Maiores Editores de Jogos

At the start of last week, notícias surgiram de que a Electronic Arts havia concordado em ser adquirida por um consórcio que inclui o PIF (Fundo de Investimento Público) da Arábia Saudita, Silver Lake e Affinity Partners. O negócio é avaliado em aproximadamente $55 bilhões. Os acionistas da EA receberão $210 por ação em dinheiro, e após a conclusão da transação na primeira metade de 2027, a empresa se tornará privada. Aqui está o que isso significa para o mundo dos jogos.

O principal investidor é o PIF — o fundo soberano da Arábia Saudita, essencialmente um veículo de investimento controlado pelo estado. O Fundo de Investimento Público é supervisionado diretamente pelo Príncipe Herdeiro Mohammed bin Salman, o governante de fato da nação.

Silver Lake, o segundo investidor no negócio da EA, é uma empresa dos EUA especializada em investimentos de capital focados em tecnologia. A terceira empresa participante é a Affinity Partners, fundada por Jared Kushner, genro de Donald Trump. Ela recebe financiamento substancial da Arábia Saudita, incluindo contribuições do PIF mencionado anteriormente.

A aquisição faz parte da estratégia “Visão 2030” — um plano ambicioso do Príncipe Herdeiro Mohammed bin Salman para remodelar a imagem global do país por meio da cultura e entretenimento, enquanto reduz sua dependência do petróleo. Investimentos maciços estão fluindo para turismo, tecnologia, mídia e jogos, com o país ativamente cortejando tanto investidores estrangeiros quanto profissionais qualificados.

A Arábia Saudita está se concentrando em tudo que molda a percepção pública ocidental — desde esportes (desde 2021, Jeddah tem sediado um Grande Prêmio de Fórmula 1 anual) até Hollywood. No mês passado, o novo fundo de filmes Riviera Content foi revelado, com o objetivo de financiar não apenas filmes locais, mas também produções internacionais. A Sony Pictures foi nomeada entre os estúdios parceiros.

A capital Riyadh também sediou recentemente o maior festival de comédia do país, apresentando quase todas as principais estrelas de stand-up do Ocidente — Dave Chappelle, Aziz Ansari, Bill Burr, Kevin Hart, entre outros. O evento causou alvoroço na mídia de língua inglesa, dada a história da Arábia Saudita de violações de direitos humanos e liberdade de expressão — e o fato de que muitos desses comediantes, como Burr, são conhecidos por seus valores liberais.

Em essência, a Arábia Saudita está tentando construir o que os cientistas políticos chamam de “poder brando” — influência baseada no apelo cultural e na boa vontade mútua, em vez de coerção. Os videogames desempenham um papel importante nisso, especialmente na formação da opinião dos jovens. Isso é o que leva o reino a investir pesadamente em esports — sediando a Copa do Mundo de Esports de $70 milhões em 2025 — e agora, na aquisição da Electronic Arts. O desenvolvimento de jogos também é visto como uma fonte de receita estável e uma alternativa futura à indústria do petróleo. Assim, o PIF já possui participações na Capcom, Take-Two e Nintendo.

Por enquanto — nada. A administração da EA enviou um memorando interno assegurando aos funcionários que “não haverá mudanças imediatas” em seus papéis, equipes ou trabalho diário. No entanto, isso não aliviou a ansiedade interna — aquisições em grande escala muitas vezes levam a demissões, reestruturações e fechamento de estúdios. Basta lembrar o que aconteceu com a Activision Blizzard após sua aquisição pela Microsoft. Até mesmo a redação no memorando da EA — “nenhuma mudança imediata” — reconhece implicitamente que mudanças estão, de fato, chegando, apenas mais tarde.

Prever o futuro próximo da EA é difícil, mas após a finalização da transação em 2027, grandes mudanças parecem inevitáveis. Por um lado positivo, tornar-se uma empresa privada poderia dar à EA a liberdade de desenvolver jogos em um ritmo mais constante — sem a pressão constante dos acionistas por crescimento de lucros trimestrais. Pelo menos, essa é a teoria.

No entanto, como o jornalista Jason Schreier observa, a aquisição não é financiada apenas com dinheiro de investidores — empréstimos também estão envolvidos. Isso é uma prática padrão para grandes aquisições: PIF, Silver Lake e Affinity Partners não estão pagando os $55 bilhões totais de uma só vez. Aproximadamente $20 bilhões são emprestados contra a receita futura da EA. Os novos proprietários quererão pagar isso rapidamente, o que provavelmente significa cortes de custos — reduzindo projetos, demitindo funcionários e fechando estúdios com desempenho abaixo do esperado.

As divisões que produzem as séries mais lucrativas da EA, como Madden NFL, provavelmente serão as menos afetadas. Mas a BioWare, por outro lado, pode não sobreviver. O ex-escritor da BioWare, Trick Weekes, acredita que investidores sauditas conservadores terão pouco interesse em financiar jogos focados em inclusão e representação, esperando, em vez disso, um foco em esportes e atiradores. Mesmo antes da aquisição, no entanto, as perspectivas da BioWare pareciam sombrias após três fracassos consecutivos de AAA.

A dívida de $20 bilhões também pode empurrar a EA em direção a uma monetização mais agressiva em seus títulos. Além disso, é altamente provável que a empresa expanda seu uso de IA para cortar custos — desde otimização de processos e automação até ferramentas generativas. Isso poderia acelerar ainda mais a disseminação da IA no desenvolvimento de jogos — e desencadear mais uma onda de demissões.

Se a crescente influência da Arábia Saudita sobre o entretenimento ocidental é boa ou ruim é um assunto debatível. O que está claro é que estamos testemunhando uma continuação da tendência de consolidação — onde grandes editoras são absorvidas por entidades ainda maiores. Entre os gigantes do setor de jogos dos EUA, apenas a Take-Two Interactive, editora de GTA, permanece verdadeiramente independente. A única questão é: por quanto tempo? Parafraseando as palavras de Qui-Gon Jinn em A Ameaça Fantasma, "Sempre há um peixe maior."

O que você acha da situação da EA? Compartilhe seus pensamentos nos comentários.